De la capitalisation à la capitation

Quand allons-nous retrouver l’espoir en faisant confiance aux êtres humains animés du désir d’un progrès responsable ?

Partager sur:
Sauvegarder cet article
Aimer cet article 4
Argent - Pièces de monnaie - Euro (domaine public)

La liberté d’expression n’est pas gratuite!

Mais déductible à 66% des impôts

N’oubliez pas de faire un don !

Faire un don

De la capitalisation à la capitation

Publié le 13 mars 2023
- A +

Je constate avec plaisir qu’après quelques années de travaux citoyens sur la réforme des retraites la capitalisation fait une percée que j’oserai qualifier d’inespérée. Des sénateurs du parti LR ont demandé qu’on fasse une place à la capitalisation dans le débat qui vient de s’ouvrir dans la Haute Assemblée. Progressivement on pourrait abandonner l’opinion selon laquelle la retraite par répartition serait un « trésor national ». On apprend aussi que Jean Jaurès et les socialistes avaient plaidé pour la capitalisation en 1910.

Je constate aussi que les sénateurs ont eu le courage d’aller contre la pensée unique, il faut « oser » la capitalisation. Mais leur position me semble plus timide sur deux points : d’une part leur proposition devrait « préserver le système par répartition » et d’autre part ils souhaitent que la capitalisation soit « collective ».

Conserver et bricoler la répartition au cœur du système actuel n’est pas une vraie réforme puisque l’explosion prochaine est fatale avec une population vieillissante, sauf à admettre une immigration massive immédiate ou une politique nataliste qui porterait ses fruits au plus tôt dans vingt ans. Quant à la capitalisation, pourquoi ne serait-elle pas « personnelle », c’est-à-dire offrir à chacun le libre choix du placement de son épargne au lieu de la verser à la Sécurité sociale ?

À juste titre les sénateurs observent qu’un Français sur quatre a aujourd’hui les moyens de financer sa propre retraite : assurance-vie, achat d’un logement, portefeuille d’actions et toutes formes d’un patrimoine suffisant. Si les sénateurs estiment qu’il n’est pas juste que le privilège de la capitalisation soit restreint à ce quart, ils ont raison et ils pourraient dire, comme leur président Bruno Retailleau, que la capitalisation « tout seul » pénalise les pauvres.

En revanche je soutiens que la capitalisation « collective » qui condamne les Français à s’en remettre à l’État, à la CNAM, voire même aux comptes d’épargne d’entreprise n’est qu’une caricature de la capitalisation. La vraie capitalisation est ce que l’on pourrait appeler la « capitation » : chacun garderait la tête de son épargne, chacun n’en ferait qu’à sa tête. Ainsi définie, c’est bien cette capitalisation-ci qui caractérise les réformes réussies dans la plupart des pays de l’OCDE. Elle est donc banale mais elle aussi doublement efficace : et du point de vue financier et du point de vue social.

Du point de vue financier lier le montant de sa pension future à la gestion de l’État et de la Sécurité sociale qui pratiquent la répartition avec une population vieillissante n’est évidemment pas une bonne opération, tout le monde en convient. Mais lier obligatoirement la pension future à la vie d’une entreprise n’est pas non plus rassurant car l’entreprise peut dilapider ou voler l’épargne des adhérents (cela a été le cas d’Enron, de Madoff, etc.) et, plus simplement, les résultats des entreprises peuvent fortement varier et réduire le montant finalement perçu, comme on peut l’observer entre autres avec les comptes-épargne retraite prévues au titre de l’intéressement.

 

Les avantages de la capitalisation

Par contraste les rapports de la capitalisation sont évidents.

Au lieu d’être purement et simplement gaspillé (la masse des cotisations sociales encaissées par l’URSSAF est immédiatement engloutie dans le paiement des pensions du moment) l’argent capitalisé va pouvoir être recyclé dans l’économie et les investissements vont créer des emplois et des richesses nouvelles. En 15 ans la valeur des placements à un taux de 5 % réels est doublée et sans aucun risque (sinon celui du détournement de fonds par le gestionnaire, risque propre à tout contrat mais délit gravement puni).

Il est vrai que les bienfaits financiers de la capitalisation exigent des conditions qui peuvent aujourd’hui sembler utopiques : d’une part la stabilité monétaire, puisque l’inflation fausse et détruit toute anticipation rationnelle ; d’autre part la conscience et la confiance du futur, alors qu’aujourd’hui c’est le carpe diem, l’instabilité et les loisirs qui animent en particulier trop de jeunes – faute d’un accompagnement familial et scolaire stable et de qualité.

C’est ici que la dimension sociale de la capitalisation prend toute son importance : il s’agit d’un vrai choix de société. C’est le privilège contre le mérite, c’est l’activité contre l’assistanat, c’est la sécurité contre le désordre, c’est l’économie contre la politique.

Je me permets de rappeler quelques sentences bien frappées par Gary Becker, prix Nobel, lors d’une conférence à Paris en 1996 :

C’est un retour au travail 

Plus de gens seront actifs et plus longtemps. Cela suppose évidemment que les pouvoirs politiques cessent d’intervenir sur le marché du travail et lui rendent la liberté et la souplesse nécessaires.

C’est un retour à l’épargne

Alors que la répartition dilapide l’argent gagné et détruit le capital humain et la richesse nationale, la capitalisation place l’argent gagné, le fait fructifier. Cela suppose aussi que toute fiscalité sur l’épargne soit éliminée.

C’est un retour à la responsabilité personnelle

La répartition contient tous les germes de la collectivisation et aboutit à faire disparaître toute idée de progrès personnel. La capitalisation a le mérite de mettre chacun face à son propre progrès. S’il y a des individus laissés pour compte on peut prévoir un filet social à leur intention, mais ces cas doivent demeurer marginaux ; il faut se garder comme on le fait maintenant de construire tout un système d’État providence sur des hypothèses extrêmes qui ne concerneraient normalement qu’une infime minorité de la population.

 

Demeure cependant une vraie question : quand la classe politique acceptera-t-elle enfin ce choix de société et va-t-elle réformer pour libérer ? Quand allons-nous retrouver l’espoir en faisant confiance aux êtres humains animés du désir d’un progrès responsable ?

Sur le web

Voir les commentaires (7)

Laisser un commentaire

Créer un compte Tous les commentaires (7)
  • Un Français sur 4 a les moyens en patrimoine de financer sa retraite ! A l’imposition près ! Alors pourquoi ne pas l’exonérer de l’imposition de ce patrimoine en échange de son abandon d’une partie équivalente de sa retraite par répartition ?

  • Le français moyen biberonné au collectivisme depuis l’école primaire ne veut tout simplement pas entendre parler de cacapital. Et c’est le français moyen qui décide quelle que soit la compétence des dirigeants.

  • La fenêtre d’Overton a frémi. On évoque désormais la capitalisation.
    Faut dire, le calcul est vite fait. Pas bezef d’actifs pour payer les retraites de demain.
    A 30 % du revenu le ticket d’entrée, ça fait cher pour un mauvais spectacle. Et la file d’attente s’allonge.
    Et oui, la privatisation du théâtre ne changera pas grand chose, si on ne joue pas dans la pièce.

  • Au lieu de : « C’est ici que la dimension sociale de la capitalisation prend toute son importance : il s’agit d’un vrai choix de société. C’est le privilège contre le mérite, c’est l’activité contre l’assistanat, c’est la sécurité contre le désordre, c’est l’économie contre la politique. » J’aurais écrit « mérite contre privilège ».

    • Laissons donc les grands mots au vestiaire. C’est la seule limite de l’article : une emphase déplacée.
      La capitalisation est inévitable en France, car notre démographie rend la répartition insupportable.
      Seules questions qui vaillent : collective ou individuelle. Facultative ou obligatoire.
      Il faut s’en préoccuper dès maintenant.

  • De la capitalisation à la capitation.
    Pour finir par la décapitation.

La liberté d’expression n’est pas gratuite!

Mais déductible à 66% des impôts

N’oubliez pas de faire un don !

Faire un don

Comprendre les distinctions entre ces trois domaines est une première étape importante pour savoir de quoi il s'agit. Chaque fois que je rencontre quelqu'un, à un moment ou à un autre, la question de savoir ce que je fais dans la vie est soulevée. Lorsque je réponds que je travaille dans l'enseignement de l'économie, mes interlocuteurs semblent souvent avoir des idées fausses sur ce que cela implique. Ils me demandent des conseils en matière d'investissement ou des prévisions économiques. « Oh, vous travaillez dans l'économie ? Quelles action... Poursuivre la lecture

« Point de banqueroute. Point d’augmentation d’impôts. Point d’emprunts. »

Voilà les exigences très claires de Turgot, nouveau ministre de l'Économie et des finances de Louis XVI, à son Roi. Turgot tentera sans succès de libéraliser le prix du blé pour régler le problème récurrent des disettes. De même sa cible sera les privilèges - position politiquement dangereuse... On le sait moins, mais en Limousin, il supprime la corvée, l'impôt en nature. Bref, un grand économiste qui aura tenté de réformer un pays décidément irréformable...

... Poursuivre la lecture
2
Sauvegarder cet article

Les actes du colloque « Napoléon III et l’économie » organisé les 12 et 13 mai 2022 par la Fondation Napoléon, en collaboration avec Citéco (Cité de l’économie et de la monnaie), la Banque de France et Sorbonne Université, ont été publiés aux CNRS Éditions, en avril 2024. Cet ouvrage est dirigé par le professeur Éric Anceau, spécialiste reconnu de Napoléon III dont sa biographie est à ce jour un livre de référence[1], et Pierre Branda, directeur scientifique dynamique de la Fondation Napoléon pour qui les questions économiques et financières ... Poursuivre la lecture

Voir plus d'articles