4 idées reçues de Frédéric Lordon sur la bourse

Faut-il fermer la bourse, ainsi que le préconise Frédéric Lordon, économiste du mouvement Nuit Debout ?

Partager sur:
Sauvegarder cet article
Aimer cet article 0
Tokyo Stock Exchange by DocChewbacca (CC BY-SA 2.0)

Promouvoir la liberté n’est pas gratuit

Mais cela peut aider à réduire vos impôts de 66%

Faites un don dès maintenant

Faire un don

4 idées reçues de Frédéric Lordon sur la bourse

Publié le 15 janvier 2018
- A +

Par Eddie Willers.

Faut-il fermer la bourse ? Frédéric Lordon, leader du mouvement « Nuit Debout » qui avait pris ses quartiers place de la République il y a bientôt deux ans s’est posé la question en 2010 dans un article du Monde Diplomatique.

Je n’ai pas pour habitude de lire régulièrement Le Monde Diplomatique mais il ne fait jamais de mal d’aller voir ce qui s’écrit ailleurs. Car derrière son statut d’économiste, Frédéric Lordon, semble déblatérer sur un concept qu’il maîtrise à l’évidence très peu. Reposons nous donc la question de Frédéric Lordon, « faut-il fermer la bourse ? », et tentons d’y répondre avec des arguments un peu plus étayés que les siens.

1. Les actionnaires s’enrichissent sans financer l’économie

Le principal reproche que Lordon fait à la Bourse est d’être une espèce de cirque où les actionnaires spéculent et s’enrichissent sans pour autant financer l’économie réelle. La Bourse ne permettrait pas de lever de nouveaux capitaux mais simplement de s’échanger des titres financiers.

Première remarque : souscrire à une augmentation de capital n’a absolument rien de plus vertueux que d’acheter un titre financier à une autre personne. Une personne peut avoir mille et une bonnes raisons de vouloir céder un titre financier : risque trop important par rapport à son niveau acceptable, besoin de liquidités pour un projet personnel, besoin de financer les études de ses enfants etc.

Il est donc normal qu’elle puisse vendre ce titre financier et trouve donc une liquidité. Si vous n’aviez que la possibilité de souscrire à des augmentations de capital sans avoir la possibilité de céder facilement votre participation ensuite, et bien … vous ne souscririez jamais à ces augmentations de capital. Car au moment où vous aurez besoin de monnaie fiduciaire et non d’un titre financier, vous seriez coincés.

Or la Bourse est l’endroit où il est le plus facile d’obtenir une liquidité sur un titre. J’investis pour ma part dans des sociétés non-cotées au quotidien et je peux vous assurer qu’acheter et vendre des titres de ces sociétés prend bien plus que 3 clics sur le site d’un courtier en ligne.

2. Il faut pratiquer le fixing sur toutes les valeurs

L’article du Monde Diplo dit qu’il serait dès lors intéressant de mettre en place une mesure intermédiaire : un fixing sur toutes les valeurs. En gros, vous placez tous vos ordres dans le carnet avant une certaine heure tous les jours et à une heure pile, le système apparie les ordres d’achats et de vente. Impossible de faire du trading intra-day et donc moins de spéculation.

Cependant, lorsque je vois déjà les manipulations à l’oeuvre sur les sociétés qui suivent le fixing (passage d’ordres au tout dernier moment, ordre validés et retirés …), je me dis que ce système ne se ferait certainement pas au bénéfice des épargnants.

3. Le marché secondaire nourrit l’inflation

Lordon continue également ses reproches au marché secondaire (celui où s’échangent des actions nouvellement émises) en disant qu’il nourrit l’inflation des prix des actifs.

Il oublie cependant que la principale source d’inflation du prix des actifs aujourd’hui provient des tombereaux de cash que les Banques Centrales déversent sur les marchés et qu’il faut investir au risque d’être taxé sur ses dépôts.

4. La distribution des dividendes doit s’arrêter

Enfin, Lordon semble faire une fixette sur la distribution de dividendes et le principe du rachat d’actions. Primo : distribuer des dividendes n’a rien d’incohérent, c’est la rétribution d’une personne qui a apporté des capitaux financiers à la société. On rémunère des banquiers avec des intérêts pour la somme qu’ils nous prêtent, les dividendes ne sont que le pendant pour un apport en capital.

Deuxio : que diriez-vous à votre banquier si au lieu de faire fructifier votre épargne comme vous lui avez demandé, il ne faisait que garder de l’argent sur votre compte ? Vous l’engueuleriez et lui retireriez la gestion de votre épargne. Une société qui garde des montants énormes de cash sur son compte fait rigoureusement la même chose.

Le rachat d’actions constitue dès lors un moyen de faire fructifier l’argent de la société au bénéfice de ses détenteurs, les actionnaires. En réduisant la quantité d’actions disponibles, elle en fait augmenter la valeur pour ceux qui en détiennent.

En conclusion

La Bourse est une institution profondément démocratique, elle permet aux épargnants de pouvoir investir dans un très grand nombre de sociétés à travers le monde, de choisir quand ils veulent le faire et de vendre lorsque les résultats n’atteignent pas leurs espérances. Il y a bien une raison pour laquelle seuls des acteurs spécialisés s’aventurent à investir dans des sociétés non-cotées : les enjeux financiers et juridiques sont bien plus difficiles à apprécier et les modalités d’investissements plus complexes.

Libre à chacun de décider s’il souhaite investir directement dans une société cotée ou s’il préfère mettre son épargne sur des comptes euros d’assurances-vie. Néanmoins, la Bourse leur donne a minima ce choix. Mais la liberté est une valeur que les marxistes exècrent plus que tout. Touchés par la grâce, ils savent ce qui est bon pour vous et le feront à votre place sans vous demander votre avis.

Le système français de retraite par répartition en est la preuve : vous êtes incapables de construire un capital pour votre retraite alors nous allons le faire à votre place en créant une pyramide de Ponzi qui explosera un jour.

Au final, répondons à l’interrogation du Monde Diplo : que se passerait-il si la Bourse fermait ? Seuls les plus fortunés qui peuvent se payer des conseils financiers et des avocats pourraient investir dans des sociétés et faire fructifier leur épargne. Ci-git la démocratie de l’épargne.

Sur le web

Voir les commentaires (7)

Laisser un commentaire

Créer un compte Tous les commentaires (7)
  • bonjour Monsieur Willers et merci pour votre article.

    comme vous l’évoquez ci-justement, la bourse, c’est la liberté et la démocratie.
    et ça, c’est insupportable pour des constructivistes.
    comment ça, on pourrait y intervenir comme l’on veut que l’on soit riche ou pauvre ? on pourrait y faire ce que l’on veut de son argent ? on pourrait y choisir à sa guise les entreprises qui vous plaisent et adapter son niveau de risque ?

    mais vous n’y pensez pas cher monsieur …

  • Le problème est ailleurs, Le Monde diplomatique est un refuge de staliniens qui veulent en finir avec le capitalisme. Lordon comme les autres. C’est la propriété privée des moyens de production dont ils veulent se débarrasser. Soit on a le socialisme réel (collectivisation des biens de production, terres et entreprises), programme du Diplo et de Lordon, soit on a le capitalisme (appropriation privée de ces biens). Dans le premier cas la Bourse disparaît naturellement, dans le second, la Bourse fait partie du système et elle restera en place.

  • Frédéric Lordon comme Gary Becker sont des polémistes avant d’être des économistes. Et le Monde diplomatique une revue de type stalinien à égalité avec la Pravda de l’époque soviètique.

  • Il y a bien longtemps que j’ai conclu que Lordon est à la fois fou et ignorant en économie, comme beaucoup de ceux qui se parent du titre d’économiste (même s’ils en ont tous les diplômes)

  • Marx préconisait « la propriété collective des moyens de production », me semble-t-il.
    La bourse le fait mieux que l’Etat.

  • Sur les fixings, rien que l’idée d’interdire a des gens d’échanger entre eux en dehors de certains heures n’a aucun sens.
    D’ailleurs qui est lésé qu’il existe un prix intraday ? Les acteurs de marché qui traitent au fixing peuvent toujours le faire.
    Donc selon lui l’intraday nuit aux acteurs intraday…
    Et comme j’imagine que cet homme n’aime pas gens qui traitent intraday, il doit vouloir les défendre d’eux-mêmes 🙂

    Sur les dividendes, vous auriez pu ajouter une phrase expliquant que les actionnaires ne s’enrichissent pas des dividendes et que la compagnie distribue ou non, cela ne change rien pour l’actionnaire.

  • pourquoi le gouvernement ne lance t il pas un vaste plan d’investissement… en actions…qui lui rapporterait des myards fastoche…
    c’est ce qui me gêne toujours chez ceux qui dénoncent l’argent « facile »… ben je vous en prie…rien ne vous empêche ..

  • Les commentaires sont fermés.

Promouvoir la liberté n’est pas gratuit

Mais cela peut aider à réduire vos impôts de 66%

Faites un don dès maintenant

Faire un don

Par Augustin Neyrand. Un article de l'IREF Europe

« Outil des riches », le marché boursier vénézuélien a toujours été tourné en dérision par l’ancien président Hugo Chavez.

En réaction, les investisseurs internationaux s’en détournèrent d’autant que la monnaie perdait quasiment toute valeur durant les années de récession, la contraction de l’économie atteignant près de 80 % sur la période 2013 à 2020. Aujourd’hui, son successeur, Nicolas Maduro tente de relancer l’économie en tournant la page de l’ère Chavez.

Le présiden... Poursuivre la lecture

Inflation, guerre, restrictions, politique monétaire… Ça y est ! On peut l’affirmer, les nuages noirs se sont réellement accumulés sur les marchés financiers. Les marchés d’actions baissent entre 20 % et 30 % depuis le début de l’année. Une fois n’est pas coutume, les marchés de taux n’ont été d’aucun secours, l’or non plus (-8 %). De là à dire, à la manière des Anglo-saxons, que « Cash is king » il y a un pas que nous pourrions être tentés de franchir.

Tentés seulement parce que parce que nous estimons, d’une part, qu’à moins d’être u... Poursuivre la lecture

Pour épargner, commencer par définir ses objectifs

La première priorité pour bien placer son argent ? Savoir ce qu'on veut en faire, ce qu'on aura besoin d'en faire et quand. Il est essentiel de commencer par vous demander pourquoi vous mettez de l'argent de côté : pour un projet à court terme ou à long terme ? Pour un objectif précis comme un achat immobilier ou les études de vos enfants ?

Cette première étape vous permettra ensuite de choisir les produits appropriés. Elle ne doit pas être négligée, faute de quoi vous risqueriez de so... Poursuivre la lecture

Voir plus d'articles